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山东去产能征求意见稿点评!低硫主焦煤报价再次上调!

更新时间:2020-01-23

1、2019年7月22日,山东省发改委发布《山东省煤炭消费压减工作总体方案(2019-2020年)》征求意见稿,公布了列入产能淘汰计划的24家焦化企业,要求尽快落实24家焦化企业压减焦化产能1686万吨,其中2020年压减任务力争提前到4月底前完成。相比于7月2日的政策,此次征求意见稿,在去产能任务量上没有变化,但产能淘汰的时间节点再次提前,总体来看,山东省去产能政策力度再次超出市场预期,对焦炭市场的冲击较大。


华创大宗任志强团队指出,山东去产能执行落地后,焦炭将出现供需缺口。按照山东去产能目录,2019年-2020年4月前要去除4.3米焦炉产能1686万吨,其中2019年去产能1031万吨,且全部为在产产能。若按照97%产能利用率计算(见下文说明取值合理性),影响日均产量2.7万吨,占冶金焦总产量的2.8%。站在区域的角度,山东2018年焦炭年产4098万吨,平均产能利用率97%(按照4225万吨产能理论计算),这意味着此次将造成日均2.7万吨的减产,占山东的24%,山东就此将由焦炭净流出区域转为焦炭净流入区域,北方供需缺口将十分显著。


曾宁黑色团队分析认为,山东省焦炭去产能力度再次超预期,这将改变下半年的焦炭供需格局,产能总量将出现实质性减少,供给可能转变为紧平衡的状态。目前,焦炭现货第一轮提涨已经全面落地,环保加强背景下,焦炭供需均有收缩,虽然目前焦炭需求仍受到抑制,但进一步走弱的空间也有限。焦化限产区域性加强,焦炭产量出现下降,随着“二青会”的临近,山西环保仍可能继续加强,焦炭基本面支撑较强,仍具备阶段性上行驱动。由于去产能执行的时间节点可能为2019年10月-2020年4月底,焦炭远月合约将继续受焦炭去产能提振,J2001、J2005合约均将受益。


2、焦煤方面:临汾一带低硫主焦煤报价再次上调20元/吨,低硫主焦(S0.5 G83)出厂承兑价上调至1550-1570元/吨,暂无成交;山东地区主流矿井库存持续攀升,其中部分矿井库存已增至年内高点,出货压力明显,预计部分煤企后期或将下调精煤价格来缓解出货压力;


3、港口动力煤方面,据悉,北港低硫电煤需求继续增加,但数量偏少,未见电厂大规模采购,实际成交偏少,江内市场依然保持平稳,有少量水泥需求试探性询价。25日电厂耗煤提升之后,实际终端采购并没有太多的增量,除一部分下旬确定要装的长协煤之外,市场煤交易还是比较少。供货方报价略有提涨,如果后期日耗能够持续上涨,价格还有一定上升空间。7月25日CCl指数:5500大卡593(-);5000大卡512(-);4500大卡436(-)  

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